Untuk IDM dan Foundry, margin kotor telah tinggi untuk waktu yang lama. Menghadapi gelombang kekurangan stok global ini, tekanan keseluruhan tidak kecil bagi perusahaan-perusahaan terkemuka ini. Adapun perusahaan di belakang kamp pertama dan perusahaan di kamp kedua di berbagai bidang, mereka mengantar kesempatan langka untuk pengembangan dan hidup sangat nyaman dalam gelombang kurangnya inti ini. Ini paling menonjol di industri wafer.
Satu, wafer pengemukan yang paling gila
Sebagai pemimpin pengemukan global, TSMC memiliki keuntungan absolut dalam tingkat pendapatan, terutama karena produksi massal proses 10nm, telah memperluas kesenjangan dengan Samsung, yang telah berjuang untuk mengejar ketinggalan dalam beberapa tahun terakhir, tetapi kesenjangan belum menunjukkan tren penyempitan. Pada saat yang sama, margin kotor TSMC telah lama tinggi. Bahkan, margin kotor rata-rata perusahaan telah terus di atas 45% sejak 2005, ketika TSMC berada di tengah periode pertumbuhan pendapatan yang cepat dari proses 90nm. Saat itulah manufaktur chip yang sesuai mulai bergeser dari wafer 8 inci ke wafer 12 inci. Saat ini, transisi hampir selesai (proses lanjutan, tentu saja; transisi dari chip proses matang ke wafer 12 inci dimulai dalam beberapa tahun terakhir).
Saat ini, margin kotor TSMC adalah sekitar 50%, yang sudah level tinggi setelah perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam proses 5nm, 3nm dan 2nm dalam beberapa tahun terakhir. Tetapi bahkan dalam menghadapi kekurangan inti global, beberapa tahun terakhir TSMC, dan skala dan intensitas investasi berikutnya, telah memberi banyak tekanan pada pendapatan, terutama margin kotor. Sebagai pemimpin industri semikonduktor berteknologi tinggi, sangat berbahaya untuk mempertahankan margin kotor yang tinggi, tidak hanya untuk FABS, tetapi juga untuk IDM dan Fabless.
Melihat hasil kuartal kedua TSMC, pendapatan adalah NT $ 372,15 miliar, naik 2,7 persen q / Q dan 19,8 persen y / y, margin kotor adalah 50 persen, turun 2,4 poin persentase Q / Q dan 3 poin persentase y / y, dan rasio pendapatan adalah 39,1 persen, turun 2,4 poin persentase Q / Q dan 3,1 poin persentase y / y. Secara proses, pengiriman 5nm TSMC menyumbang 18 persen dari penjualan wafer pada kuartal kedua, dibandingkan dengan 31 persen untuk 7nm, 14 persen untuk 16nm dan 11 persen untuk 28nm.
Dapat dilihat bahwa tingkat pendapatan TSMC masih kuat, tetapi margin kotor dan margin laba keduanya menurun dari kuartal ke kuartal dan tahun ke tahun. Tentu saja, penurunannya tidak besar, tetapi pasti telah menyebabkan perhatian perusahaan. Selain itu, proses 5nm dan 7nm canggih TSMC, yang telah diproduksi secara massal, menyumbang proporsi pendapatan tertinggi, yang sejalan dengan logika investasi tinggi dalam proses yang paling maju. Investasi yang tinggi secara alami mengarah pada output yang tinggi. Diyakini bahwa situasi yang sama akan terjadi setelah produksi 3nm dan 2nm dalam beberapa tahun ke depan.
Namun, pendapatan proses lanjutan hanya satu aspek, margin kotor juga harus mengikuti, jika tidak profitabilitas akan menurun, yang jelas tidak sejalan dengan tujuan dan logika investasi yang tinggi. Pada kuartal keempat 2020, margin kotor TSMC mencapai level tertinggi baru sebesar 54%, yang telah menurun dari kuartal ke kuartal tahun ini. Meski masih 50%, sebagian besar pasar modal berharap bisa di atas 50%. Dan margin kotor kuartal kedua yang disebutkan di atas berurutan dan tahun-ke-tahun keduanya menurun, tampaknya mengetuk bel alarm kecil. Margin kotor harus tetap tinggi untuk satu atau dua siklus investasi berikutnya.
Untuk industri manufaktur chip, faktor utama yang menentukan margin kotor yang tinggi adalah: konten teknologi tinggi, kapasitas tinggi, pemanfaatan kapasitas tinggi, dan harga OEM yang tinggi. Untuk TSMC, tiga faktor pertama jelas tersedia dan levelnya sangat tinggi. Kemudian, untuk mempertahankan atau meningkatkan margin kotor, operasi lain adalah menaikkan harga, itulah yang telah dilakukan TSMC baru-baru ini.
Baru minggu lalu, TSMC memberi tahu pelanggan tentang kenaikan harga untuk chip canggih dan matang, dengan kenaikan harga rata-rata sekitar 20 persen untuk chip canggih dan hampir 10 persen untuk chip dewasa.
"Untuk memastikan ROI yang sesuai, harga dan biaya penting, dan harga TSMC strategis, bukan oportunistik," kata presiden TSMC Victor Wei pada presentasi hukum kuartal kedua perusahaan. Pada saat yang sama, kita menghadapi tantangan biaya manufaktur karena proses lanjutan menjadi lebih kompleks, investasi baru dalam proses yang matang terjadi, jejak manufaktur global berkembang, dan biaya bahan baku dan bahan dasar meningkat. Oleh karena itu kami akan terus bekerja sama dengan pelanggan kami untuk memberikan nilai dan terus bernegosiasi dengan pemasok untuk meningkatkan biaya. "
"Kami bekerja sama dengan klien kami untuk membantu mereka sukses dan pada saat yang sama dibayar dengan tepat," kata Wei dalam menanggapi pertanyaan tentang harga dari entitas asing. Ke depan, kami akan terus melakukan ini dengan mendengarkan pelanggan kami sebanyak mungkin untuk memaksimalkan pertumbuhan dan mendapatkan pengembalian investasi yang sesuai, dan kami yakin bahwa margin kotor kami akan tetap sekitar 50% atau lebih tinggi untuk jangka panjang. "
Terlihat, harga semikonduktor Taiwan alami.
Adapun kenaikan harga TSMC, analis industri semikonduktor senior Lu Xingzhi mengatakan kenaikan harga sebenarnya untuk menebus ketidakcocokan belanja modal dalam dua tahun terakhir dan menghemat margin kotor di atas 50%, karena TSMC kehilangan pangsa pasar dalam proses matang wafer 8 inci dan 12 inci.
Untuk meningkatkan margin kotor, juga efektif untuk mengurangi biaya dengan mengurangi biaya selain membuka sumber. Misalnya, TSMC baru-baru ini meluncurkan Euv Continuous Improvement Plan (CIP) untuk proses 3nm.
NXE: 3600D, yang akan keluar akhir tahun ini, berharga $ 140 juta hingga $ 150 juta. Meskipun dapat memproses 160 wafer 12 inci per jam, peningkatannya kecil dibandingkan dengan model sebelumnya. Dari perspektif proses pembuatan, 4nm terutama dioptimalkan pada 5nm, dan lapisan masker EUV adalah sekitar 14 lapisan, tetapi 3nm akan menggunakan 25 lapisan masker EUV, sehingga harga penge pendiri wafer 3nm dapat naik menjadi 30.000 DOLAR AS, yang tidak dapat diterima oleh semua pelanggan. Untuk mengurangi kekhawatiran pelanggan tentang memperlambat lini produk dari 5nm menjadi 3nm, TSMC meluncurkan program EUV CIP untuk meningkatkan proses manufaktur dengan mengurangi jumlah lapisan masker EUV dan bahan terkait, seperti mengurangi masker EUV 3nm 25-layer menjadi 20 lapisan. Produsen peralatan menunjukkan bahwa meskipun ukuran chip akan sedikit meningkat, secara efektif akan mengurangi biaya produksi dan harga wafer, dan mempercepat pergeseran lini produk pelanggan menjadi 3nm.
TSMC berencana untuk menghabiskan dana sebesar USD 100 miliar untuk belanja modal dalam tiga tahun ke depan, 80% di antaranya akan digunakan untuk memperluas kapasitas proses yang maju. Dengan pengembangan proses lanjutan TSMC menjadi 3nm dan 2nm, proporsi investasi EUV akan meningkat secara signifikan. Jika TSMC dapat mengurangi volume pembelian EUV melalui program EUV CIP, itu akan membantu TSMC meningkatkan profitabilitas.
Dibandingkan dengan TSMC, UMC dan SMIC, yang berada di kamp pertama penge pendiri wafer di seluruh dunia, memiliki kinerja margin kotor yang sangat mengesankan.
Pada kuartal kedua 2021, UMC melaporkan pendapatan NT $ 50,91 miliar, naik 8,1% dari kuartal sebelumnya dan 14,7% tahun-ke-tahun, dengan margin kotor 31,3%. Margin kotor UMC menembus 30%, yang merupakan indikator yang sangat penting, karena terakhir kali perusahaan mendekati angka ini kembali ke 29,16% pada kuartal keempat 2011. Dalam 10 tahun terakhir, margin kotornya sebagian besar berfluktuasi antara 15% dan 20%, dan mencapai 22,1% pada tahun 2020.
Untuk SMIC, laba kotor pada kuartal kedua 2021 adalah $ 405,0 juta, naik 61,9% dari $ 250,1 juta pada kuartal pertama 2021 dan 62,9% dari $ 248,6 juta pada kuartal kedua 2020. Margin kotor untuk kuartal kedua 2021 adalah 30,1%, dibandingkan dengan 22,7% pada kuartal pertama 2021 dan 26,5% pada kuartal kedua 2020.
Margin kotor Smic sebesar 30 persen juga merupakan momen bersejarah.
Pada kuartal ketiga, perusahaan mengatakan pihaknya memperkirakan penjualan akan naik 2 persen menjadi 4 persen kuartal-ke-kuartal dan mengharapkan margin kotor 32 persen menjadi 34 persen. Berdasarkan kinerja paruh pertama tahun ini dan prospek paruh kedua tahun ini, dengan premis lingkungan eksternal yang relatif stabil, target pertumbuhan pendapatan penjualan tahunan perusahaan dan target margin kotor meningkat menjadi sekitar 30%. Karena depresiasi dan amortisasi, dampak buruk dari proses lanjutan pada margin kotor perusahaan secara keseluruhan diperkirakan akan menurun menjadi sekitar lima poin persentase tahun ini.
Jelas, UMC dan SMIC memiliki beberapa masalah TSMC ketika datang ke proses lanjutan. Meskipun teknologi kedua perusahaan ini bukan yang paling canggih, mereka telah memanfaatkan kapasitas total, tingkat pemanfaatan kapasitas, dan harga OEM dengan cepat, yang mengarah pada peningkatan pesat margin laba kotor mereka. Dengan kekurangan chip proses yang matang, kedua perusahaan kemungkinan akan tetap berada di sweet spot selama dua tahun ke depan, dengan margin kotor yang terus meningkat.
Kedua, raksasa chip analog lebih memperhatikan margin kotor.
Texas Instruments (TI), vendor chip analog nomor satu di dunia, melaporkan pendapatan sebesar $ 4,076 miliar pada kuartal keempat 2020, naik 22% dari periode yang sama tahun lalu. Laba kotor adalah $ 2.646 juta, dengan margin kotor sekitar 65%. Pendapatan tahunan pada 2020 adalah US$ 14,461 miliar, naik 0,54% year on year. Laba kotor adalah $ 9,269 miliar, margin kotor sekitar 64%, dan laba bersih adalah $ 5,595 miliar, naik 11,52% dari tahun ke tahun.
Margin kotor 64% sangat jarang terjadi di industri semikonduktor global. Margin kotor yang tinggi sebenarnya adalah penyebut umum produsen chip analog berkinerja tinggi.
TI tidak menyia-nyiakan upaya dalam meningkatkan margin kotor. Untuk pembuat chip analog berkinerja tinggi ini, mereka kebanyakan menggunakan proses yang matang dan tidak perlu banyak berinvestasi dalam fabs proses canggih dan peralatan terkait, seperti yang dilakukan TSMC setiap tahun, yang membantu mempertahankan margin kotor yang tinggi. TI, bagaimanapun, telah mengambil beberapa langkah untuk mempertahankan margin kotor industri terkemuka, paling tidak dengan mengubah fabs 6 - dan 8 inci yang lebih tua menjadi yang 12 inci.
TI adalah pengadopsi awal di industri ini dan telah melakukan ini selama bertahun-tahun. Dalam dua tahun terakhir, industri ini telah melihat semakin banyak wafer fabs dewasa beralih dari chip 8 inci ke 12 inci, sebagian besar setelah kekurangan chip global.
Margin keuntungan TI telah meningkat selama dekade terakhir. Menurut TI, menciptakan margin tinggi terkait dengan pemotongan biaya dengan menggunakan fabs 12 inci untuk menghasilkan chip analog. Chip analog TI memiliki margin operasi 46,7% pada 2018, tetapi prosesor tertanam memiliki margin operasi hanya 29,6%, menurut data.
TI telah terus meningkatkan produksi chip analog wafer 12 inci dalam beberapa tahun terakhir untuk memotong biaya dan meningkatkan produktivitas. TI mengatakan produksi dari fabs 12 inci 40 persen lebih murah daripada chip yang dibuat oleh pesaing menggunakan proses 8 inci. Selain itu, untuk penggunaan analog, laba atas investasi untuk fab 12 inci mungkin lebih tinggi karena dapat bertahan 20 hingga 30 tahun.
TI mengalihdayakan sebagian besar produksi IC logis dan tertanam ke penge pendiri, tetapi chip analog sebagian besar dibuat di pabriknya sendiri. Pada 2019, produksi chip analog 12 inci perusahaan menyumbang lebih dari 50% dari keseluruhan produksi chip analognya. Mengingat bahwa ekspansi yang matang dan besar-besaran dari aplikasi komputasi 5G, IoT, otomotif dan cloud akan mendorong pertumbuhan permintaan chip analog terkait, TI juga semakin memajukan perluasan fabs 12 inci untuk mempertahankan dan lebih meningkatkan marginnya yang tinggi.
ADI, yang kedua dalam industri chip analog, juga memiliki margin kotor yang tinggi. Laporan keuangan kuartalan terbaru menunjukkan bahwa margin kotor mencapai level tertinggi baru 69,43%, dan margin kotor dalam beberapa kuartal sebelumnya juga tetap sekitar 68%, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini.